Blackstone abbandona l'offerta per Dell

Blackstone Group ha rinunciato alla sua offerta per Dell, meno di un mese dopo che il gestore di fondi private equity ha detto che stava progettando di superare un'offerta del fondatore Michael Dell e della società di private equity Silver Lake Partners.

Nel cosiddetto periodo di "go-shop" per gli offerenti alternativi di fare le loro offerte, Dell ha ricevuto due controfferte relative ai suoi piani di diventare privato, con offerte provenienti da Blackstone e entità associate all'investitore Carl Icahn. Non è chiaro se l'offerta di Icahn continui ancora.

In una lettera inviata al comitato speciale di Dell per valutare offerte alternative, Blackstone ha ringraziato Dell per l'invito alla procedura di offerta, ma ha citato un rallentamento del mercato dei PC come motivo di ritiro.

"Una serie di importanti problemi avversi sono emersi da quando abbiamo presentato la nostra proposta di lettera il 22 marzo, tra cui: (1) un calo senza precedenti del mercato del 14% nel volume di PC nel primo trimestre del 2013, il suo calo più marcato nella storia, e incoerente con le proiezioni della direzione per una modesta crescita del settore; e (2) il profilo finanziario rapidamente in erosione di Dell. Dalla nostra presentazione delle offerte, abbiamo appreso che la società ha rivisto le proiezioni del reddito operativo per l'anno corrente a $ 3,0 miliardi da $ 3,7 miliardi ", ha scritto il gruppo guidato da Blackstone.

IDC la scorsa settimana ha registrato un calo del 13,9% delle spedizioni di PC durante il primo trimestre rispetto allo stesso periodo dello scorso anno.

Il consiglio di amministrazione di Dell attualmente preferisce l'offerta di Michael Dell-Silver Lake, ma sta attualmente rivedendo l'offerta alternativa rimanente. Come parte del processo di revisione dell'offerta Icahn, il consiglio di amministrazione di Dell all'inizio di questa settimana ha raggiunto un accordo che limiterebbe le azioni azionarie degli investitori attivisti al 10%. L'accordo prevede inoltre che Icahn non stipuli accordi con altri azionisti per possedere congiuntamente oltre il 15 per cento delle azioni di Dell.

Ma si dice che gli investitori di Blackstone abbiano avuto riserve sull'accordo e nutriti timori che la borsa fosse già in ha valutato Dell in modo soddisfacente, Il Financial Times ha riportato, citando persone che avevano familiarità con la questione.

Il management di Blackstone era anche preoccupato della possibilità di ritirare redditizio un investimento Dell, secondo le fonti del giornale.

Blackstone, in tandem con Francisco Partners e Insight Venture Management, ha dichiarato in marzo di essere pronta ad entrare in un accordo definitivo per l'acquisizione di Dell. Gli azionisti che desideravano ricevere liquidità riceverebbero più di $ 14,25 in contanti per azione per tutte le loro azioni, mentre gli azionisti che desideravano rimanere investiti nella società avrebbero la possibilità di rimanere azionisti e ricevere azioni (soggette a un tetto) valutate in eccesso di $ 14,25. Le azioni continuerebbero ad essere negoziate pubblicamente sul Nasdaq.

L'offerta è stata propagandata come una proposta superiore al prezzo di acquisto in contanti di $ 13,65 concordato nella proposta da Michael Dell e Silver Lake. Le azioni Dell hanno chiuso giovedì a $ 13,95, valutando il gruppo a $ 24,4 miliardi.

Blackstone non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento. È probabile che gli investitori siano stati influenzati da problemi nel mercato dei PC.

Martedì, Intel ha registrato un calo degli utili e delle entrate per il primo trimestre, dopo che le società di ricerca hanno registrato un crollo nel mercato dei PC. Le spedizioni di PC del primo trimestre hanno totalizzato 76,3 milioni di unità, in calo di circa il 14%, rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso, secondo la società di ricerca IDC. Nonostante la diversificazione in software e servizi, i PC rappresentano ancora una quota significativa delle entrate di Dell.

Il calo trimestrale delle spedizioni di PC è stato descritto come il peggiore trimestre in oltre un decennio. Le ditte di analisti prevedono un ulteriore calo delle spedizioni nei prossimi anni, man mano che le persone passano a tablet e smartphone.

Blackstone, in una lettera al comitato speciale che gestisce i negoziati, ha detto di aver citato il declino delle vendite di PC come fattore nella sua decisione, oltre alle preoccupazioni circa i cali del reddito operativo di Dell, The Wall Street Journal, citando persone che hanno familiarità con la questione.

Aggiornato alle 9.30 PT per confermare i rapporti precedenti.