La SMIC cinese spera di salire sul nero Nel corso del 2010

Una combinazione di fattori, tra cui una ripresa economica e minori costi di ammortamento, dovrebbe spingere Semiconductor Manufacturing International (SMIC), il più grande produttore di chip in Cina, dopo anni di perdite, la cima della società

"Ci aspettiamo di diventare redditizi nel 2010", ha detto Richard Chang, presidente e amministratore delegato di SMIC, durante un'intervista telefonica.

L'anno scorso, SMIC ha registrato una perdita di US $ 440 milioni sulle entrate di $ 1,35 miliardi e il 2009 è stato altrettanto approssimativo. SMIC ha registrato una perdita di $ 98 milioni durante il secondo trimestre, un leggero miglioramento rispetto alla perdita di $ 178 milioni registrata nel primo trimestre. La società non ha registrato un profitto annuale dal 2004.

A dimostrazione di quanto siano gravi i problemi finanziari di SMIC, la società ha registrato un margine lordo negativo per ciascuno degli ultimi tre trimestri, il che significa che la società ha dovuto più produrre chip di quelli generati in entrate prima che altri costi, come le spese di vendita e di amministrazione generale, sono presi in considerazione.

Ma sotto tutto questo inchiostro rosso ci sono segni che le fortune di SMIC potrebbero finalmente migliorare. Il tasso di utilizzo della capacità di SMIC è salito dal 34,9% nel primo trimestre del 2009 al 75,4% nel secondo trimestre. Raddoppiando il numero di wafer prodotti, la società ha visto un miglioramento del suo margine lordo, che è stato del -4,8 per cento nel secondo trimestre, da -88,3 per cento nel periodo precedente.

Sulla base delle previsioni di ordine fornite a SMIC dal suo clienti, i tassi di utilizzo del produttore di chip probabilmente miglioreranno ulteriormente l'anno prossimo. "Il nostro tasso di utilizzo per l'intero anno dovrebbe essere elevato, forse intorno all'85 percento", ha detto Chang.

Qualsiasi miglioramento nel tasso di utilizzo di SMIC dipende in ultima analisi da una ripresa economica più ampia, che può essere o non essere in vista.

"Sono cautamente ottimista riguardo alla ripresa", ha detto Chang, aggiungendo che l'economia cinese ha mostrato segnali di ripresa durante il primo trimestre che si sono rafforzati nel secondo trimestre. Ha anche osservato che gli osservatori hanno previsto che la crisi economica negli Stati Uniti potrebbe toccare il fondo nel terzo trimestre prima di iniziare una lenta ma costante ripresa.

Se una ripresa stimola una maggiore domanda di chip, SMIC beneficerà di minori spese di ammortamento che contribuiranno a migliorare il suo margine lordo.

Il costo della costruzione di un singolo impianto di chip e il suo equipaggiamento con attrezzature di produzione possono facilmente ammontare a $ 2 miliardi o più. Questi costi, che sono ammortizzati nel tempo in base a norme contabili che mirano a far corrispondere entrate e spese, sono considerati parte del costo delle vendite a fini contabili e incidono direttamente sul margine lordo della società.

SMIC ha riportato spese di ammortamento per $ 147 milioni durante secondo trimestre del 2009. Ma l'anno prossimo, tale cifra dovrebbe essere significativamente più bassa in quanto alcuni degli impianti più vecchi di SMIC, che producono chip con wafer da 200 millimetri invece di wafer da 300 mm più grandi, sono completamente ammortizzati. Ciò significa che non verranno sostenute ulteriori spese di ammortamento per il loro utilizzo.

"Prevediamo che il deprezzamento sarà ridotto di oltre $ 100 milioni, quindi questo ci aiuterà molto", ha detto Chang. Il minore costo di ammortamento contribuirà a migliorare la redditività complessiva di SMIC, anche se una maggiore domanda consente di ripartire le spese di ammortamento su più chip.

"Se ciò accade, migriamo verso nodi tecnologici più avanzati, come 65 nanometri e iniziamo per servire i clienti con 45 nanometri, allora abbiamo un'alta probabilità di diventare redditizi nel 2010 ", ha detto.

Poiché le tecnologie a 65 nanometri e 45 nanometri sono all'avanguardia, hanno un prezzo di vendita più elevato e margini migliori rispetto ai vecchi tecnologie di processo. I chip prodotti utilizzando la tecnologia di processo 65 hanno rappresentato lo 0,1% delle entrate di SMIC durante il secondo trimestre. La società non ha generato entrate dal processo a 45 nanometri durante quel periodo.