Cisco Undervalues ​​Tandberg, Investment Quarters

Due società di consulenza di investimento hanno avanzato obiezioni all'offerta di 3 miliardi di dollari di Cisco per il venditore norvegese di videoconferenze Tandberg venerdì, dicendo in una lettera aperta a Cisco e in un'intervista che l'offerta sottovaluta Tandberg.

Cisco e Tandberg hanno annunciato l'accordo il 1 ° ottobre, ma deve ancora essere approvato dagli azionisti di Tandberg. L'accordo prevede che i proprietari del 90% delle azioni della società sottoscrivano l'acquisizione entro il 9 novembre. Secondo recenti resoconti dei media, i titolari del 24% delle azioni di Tandberg non prevedono di accettare l'accordo. Cisco ha suggerito lunedì che potrebbe abbandonare la sua offerta piuttosto che aumentarla.

L'acquisizione di Tandberg, uno dei principali fornitori di apparecchiature per videoconferenza, avrebbe ampliato la già forte posizione di Cisco nella tecnologia per le riunioni virtuali. Cisco ha sistemi di videoconferenza immersiva ad alta definizione nella sua linea Telepresence e offerte di collaborazione desktop nella sua linea WebEx. Il presidente e CEO John Chambers ha detto che il video è l'applicazione chiave che darà forma alle comunicazioni e guiderà la crescita delle infrastrutture di rete nei prossimi anni.

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Panta Capital Managing Director Peter Germonpre ha detto in un'intervista che Cisco avrebbe dovuto offrire almeno 170 corone norvegesi per azione, circa l'11 per cento in più rispetto all'attuale offerta di 153,5 corone, secondo un rapporto del Wall Street Journal. Secondo quanto riferito da Germonpre, Panta ei consulenti di investimento Scott & Associates detengono meno dell'1% di Tandberg, ma hanno ascoltato gli altri azionisti la stessa opinione.

In una lettera aperta a nome degli azionisti di Tandberg, indirizzata a Chambers e Chief Strategy Officer Ned Hooper, Panta e Scott hanno detto che Cisco non offre abbastanza di un premio.

Tra le altre cose, i consulenti hanno detto che i risultati finanziari del terzo trimestre di Tandberg superano le stime di consenso degli analisti per reddito e profitto. Inoltre, hanno detto che le stime dei risultati 2009 dell'azienda sono diminuite solo del 9% circa, superando le stime per il settore tecnologico e per il concorrente di Tandberg Polycom, che è sceso tra il 30% e il 45% circa. Hanno detto che Cisco sta valutando Tandberg alla pari con Polycom, mentre la compagnia norvegese sta sovraperformando il suo concorrente.

Quando l'accordo è stato annunciato, Cisco ha annunciato che la sua offerta ha rappresentato un premio del 38,3% rispetto al prezzo delle azioni di Tandberg il 15 luglio, secondo Cisco. era appena prima che le azioni della società iniziassero a salire a causa della speculazione di acquisizione. Panta e Scott hanno respinto questo argomento, dicendo che Tandberg era stato visto come un obiettivo di acquisizione prima di allora.

I rappresentanti di Cisco non sono stati immediatamente raggiunti per un commento.