La commissione Dell avverte che l'offerta di Icahn potrebbe lasciare la società a corto di denaro

Un piano proposto da Carl Icahn e Southeastern Asset Management la scorsa settimana come alternativa alla proposta di Michael Dell di prendere la sua azienda omonima privata lascerebbe a corto di contanti, il consiglio di Dell ha avvertito gli offerenti il ​​lunedì.

Vuole sapere di più sulla proposta - compresi chi ha intenzione di mettere gli addetti alla società - prima che possa valutare formalmente Il consiglio di amministrazione ha detto agli investitori in una lettera resa pubblica lunedì.

La società sta già considerando una proposta del fondatore Michael Dell e della società di private equity Silver Lake per portare la società in privato, e ai sensi di tale accordo non può formalmente Nessuna nuova offerta a meno che non sembri essere una proposta superiore.

Offerta o piano gravi B?

Non è chiaro se il piano di Icahn sia inteso come una proposta di acquisizione effettiva che il Consiglio potrebbe valutare e potenzialmente approvare o accettare, o in alternativa poteva considerare se la vendita in sospeso a Silver Lake e Michael Dell fosse fallita, il Comitato speciale del Consiglio di amministrazione scrisse nella lettera a Icahn e Southeastern.

Il comitato chiese a Icahn una bozza dell'accordo definitivo riguardo alla transazione proposta, e per i dettagli su come Icahn e Southeastern hanno pianificato di finanziarlo. Chiede inoltre a chi hanno pianificato di affidare l'incarico alla società e quale ruolo rivestirà il senior management nell'organizzare il finanziamento.

La proposta presentata giovedì lascerà a Dell a corto di capitale circolante e potenzialmente senza i mezzi per pagare fuori da $ 1,7 miliardi di debito in scadenza entro 12 mesi dalla chiusura dell'operazione, la commissione ha scritto. Inoltre, la proposta non sembra considerare ulteriori prestiti necessari per compensare l'uso della liquidità della società nella transazione, né che la proposta di vendita di crediti da ricevere ridurrà i flussi di cassa futuri, ha scritto.

Il comitato ha anche messo in discussione L'affermazione di Icahn secondo cui i detentori di almeno il 20 percento delle azioni di Dell sceglieranno di ricevere azioni aggiuntive anziché i $ 12 per azione che Icahn ha proposto. Le entità di Icahn, del sud-est e affiliate sembrano controllare circa il 12% delle azioni della società, ha scritto il comitato. Richiedeva sia la prova dell'impegno dell'altro 8%, sia i piani di Icahn per finanziare i pagamenti ulteriori inaspettati.

Gli azionisti tentati di accettare azioni aggiuntive sotto il piano di Icahn - se diventa una proposta ferma - sono all'oscuro se il nuovo titolo sarebbe tassabile. Il comitato chiese a Icahn di fornire la sua analisi della questione fiscale.