L'outsourcer indiano Satyam continua a riprendersi dopo i disordini

I problemi dell'outsourcer indiano Satyam Computer Services non sono ancora finiti nonostante la nuova gestione, secondo gli analisti.

I clienti sono ancora molto cauti nonostante un altro outsider, Tech Mahindra, detenga una partecipazione dominante nella società, ha dichiarato Sudin Apte, un analista senior di Forrester Research, martedì

Tech Mahindra non ha aiutato le cose non delineando come integrerà le due società e quanto tempo ci vorrà, ha affermato Apte. Forrester stima che l'integrazione richiederà almeno da 12 a 15 mesi.

Un portavoce di Satyam ha detto martedì che il turnaround dell'azienda non è completo, ma ha detto che la società ha compiuto notevoli progressi.

Satyam non ha perso clienti da Tech Mahindra è stato selezionato per acquisire una partecipazione nella società in aprile, ha detto. I clienti stanno ritirando i loro embargo su nuovi affari con la società, e nuovi clienti stanno registrando, ha aggiunto.

Il portavoce, tuttavia, ha rifiutato di prevedere quando Satyam avrebbe iniziato a registrare tassi di crescita in linea con il resto del settore di outsourcing in India.

La società di intermediazione e investimento CLSA Asia-Pacific Markets sta prendendo in considerazione le prospettive di Satyam. In un rapporto pubblicato alla fine del mese scorso, l'azienda ha affermato che le entrate di Satyam si stabilizzeranno e che la crescita tornerà alle medie del settore sono "eccessivamente semplicistiche".

Satyam è precipitato in una crisi finanziaria a gennaio dopo il suo fondatore, B. Ramalinga Raju, ha detto che le entrate e i profitti dell'azienda sono stati gonfiati per diversi anni. Satyam perse clienti in gran numero, con la maggior parte dei suoi clienti nel settore assicurativo che rescisse gli accordi, ha affermato Apte.

Un consiglio nominato dal governo indiano ha ordinato la riaffermazione dei conti dell'azienda, un processo che continua ancora. Il consiglio di amministrazione ha anche raccomandato che un investitore strategico venisse inserito nella società mediante un'asta. Tech Mahindra è stata selezionata ad aprile tramite la sua controllata Venturbay Consultants.

Dopo l'ingresso di Tech Mahindra, i clienti hanno smesso di interrompere i loro rapporti con Satyam, ha affermato Apte. Ma tra 60 e 70 clienti che hanno accordi di servizio master con l'outsourcer non hanno assegnato nuovi progetti, come stanno aspettando e guardando, ha aggiunto.

Satyam dovrà concentrarsi su più attività da clienti esistenti prima di cercare di ottenere nuovi clienti, secondo Apte.

I nuovi clienti sanno molto poco dell'offerente vincitore, Tech Mahindra, ha detto. La società, che ha l'operatore britannico BT come investitore e cliente chiave, si concentra principalmente sul mercato europeo delle telecomunicazioni, ha affermato Apte.

Tech Mahindra non apporta inoltre significative sinergie al business di outsourcing di Satyam, che si concentra su numero di verticali del settore, ha aggiunto.

Secondo il Forrester, il Satyam potrebbe anche essere sottoposto a un numero eccessivo di personale da 15.000 a 17.000 dipendenti, dato che probabilmente le sue entrate saranno dimezzate negli ultimi cinque mesi. Rimozione di molti di questi dipendenti dal suo libro paga potrebbe avere implicazioni politiche e essere contrastato dal governo indiano, ha aggiunto.

Nel mese di giugno, la compagnia ha annunciato un programma per tagliare i costi del personale permettendo a 10.000 di loro di prendersi del tempo libero da lavorare su una retribuzione ridotta.

Mentre consiglia ai clienti di essere vigili, Forrester ritiene che l'ulteriore deterioramento del valore e del marchio di Satyam si fermerà presto, e la società ripristinerà la stabilità e forse crescerà nei prossimi sei mesi.

CLSA ritiene che le prospettive per Satyam rimangano difficili, dal momento che i principali dirigenti dell'azienda si sono dimessi e i clienti critici stanno uscendo. Il tentativo di stabilizzare le operazioni in un contesto economico ancora difficile è più difficile del previsto, ha detto.

Più preoccupante è la probabile incapacità di Satyam di attrarre nuovi clienti o più lavoro da clienti esistenti a causa di potenziali preoccupazioni sulla stabilità di Satyam. Contestava anche l'affermazione di Satyam di non aver perso clienti da aprile.

Il prezzo delle azioni di Satyam sulle borse indiane è aumentato dopo che la società ha annunciato risultati non confermati a giugno per il quarto trimestre dello scorso anno e per gennaio e febbraio di quest'anno. Un aumento degli utili della società nel mese di gennaio rispetto a gennaio ha suscitato l'interesse degli investitori.

Di conseguenza, l'offerta di Tech Mahindra di acquisire dagli azionisti una partecipazione del 20% in Satyam a 58 rupie (US $ 1,20) ha subito una contrazione, come il prezzo di mercato nel frattempo era salito a oltre 70 rupie.

La Tech Mahindra, che in precedenza aveva acquisito il 31% del capitale di Satyam attraverso una quota preferenziale di nuove azioni, ha chiesto alla società di emetterle azioni preferenziali per lo stesso investimento, che ha portato la sua partecipazione a 43 percentuale, piuttosto che il previsto 51 percento.

Tuttavia, l'aumento del prezzo delle azioni di Satyam potrebbe significare che ora è sopravvalutato, ha detto il CLSA.