La vendita di asset chiave Nortel potrebbe essere inevitabile

Nortel Networks potrebbe non avere altra scelta che vendere parti chiave del suo business, hanno detto gli analisti del settore dopo aver riferito che la società è in trattativa con i concorrenti per fare proprio questo.

Nortel ha avuto discussioni con venditori rivali sull'acquisto di entrambi Il suo Wall Street Journal ha riportato Mercoledì in un articolo che citava fonti anonime che hanno familiarità con la questione. La società ha presentato istanza di bancarotta a gennaio dopo aver travolto uno scandalo finanziario e una serie di perdite finanziarie.

Ha già venduto il business dell'accelerazione delle applicazioni e ritirato dal mercato mobile WiMax, annunciando migliaia di licenziamenti, sebbene sta riconsiderando la possibile vendita della sua unità Ethernet metro. Quando ha presentato istanza di fallimento, Nortel ha dichiarato di aspettarsi di emergere da una riorganizzazione come un'operazione più mirata e finanziariamente solida. Ma vendere le divisioni wireless e aziendali significherebbe sviare la gigantesca società della tecnologia delle comunicazioni. Nortel è un attore significativo nelle aree dell'infrastruttura wireless carrier in cui compete ancora e ha una vasta base di clienti per le reti telefoniche e di dati aziendali.

[Ulteriori letture: i migliori NAS per lo streaming multimediale e il backup]

Senza queste due aziende, Nortel sarebbe una raccolta di operazioni tra cui la sua attività di Ethernet metro, se non venduta, le tradizionali apparecchiature di telefonia wireline e servizi di consulenza.

Il diritto fallimentare richiede che gli affari di Nortel vengano risolti in un modo che fornisce il valore massimo agli obbligazionisti e agli altri a cui la società deve denaro, ha sottolineato l'analista di JMP Securities Sam Wilson. In molti casi di fallimento, ciò significa mantenere intatta la società e renderli azionisti. Ma se Nortel può realizzare più valore vendendo le sue più grandi imprese, deve farlo, ha detto. Wilson ritiene che alcune parti della società saranno vendute.

Altri osservatori concordarono.

"Non credo che Nortel riesca a farcela senza spaccare", ha detto l'analista del gruppo Yankee Zeus Kerravala. E le unità wireless e aziendali sono i candidati più promettenti. "Ci sono così tante parti del business che hanno un valore", ha detto.

Secondo Kerravala, il progetto principale per il business di Nortel potrebbe essere il suo elenco di clienti. Avaya, il principale concorrente di Cisco Systems nella telefonia IP (Internet Protocol), ha difficoltà a attirare nuovi clienti perché è percepito come una società di attrezzature legacy, ha affermato. (Avaya affonda le sue radici nel vecchio sistema americano Bell). L'acquisto di Nortel consentirebbe loro un facile accesso alle aziende che oggi utilizzano gli strumenti dell'azienda.

Cisco stessa potrebbe essere un compratore plausibile per il business wireless di Nortel, ha detto l'analista IDC Godfrey Chua. Nortel ha un portafoglio di prodotti molto rispettato sia in CDMA (Code-Division Multiple Access) che GSM (Global System for Mobile Communications) e relativi sistemi 3G (di terza generazione), ha affermato. Cisco vende gli operatori di telefonia mobile per il core delle loro reti, come i router, ma non le effettive stazioni base wireless sul bordo che comunicano con i dispositivi degli abbonati. Il vantaggio è che le aziende di telefonia mobile producono circa il 60 percento del 70 percento del loro investimento in rete, quindi potrebbe essere una fetta lucrativa per Cisco quando gli operatori migrano verso il 4G, ha detto.

"I vettori non pensano proprio a Cisco quando pensano al 4G ", ha detto Chua. Con il core e il vantaggio, "potrebbero potenzialmente avere un enorme business a disposizione".

Per Cisco, Nortel non sarebbe una società molto costosa da acquistare, anche a titolo definitivo, ha detto Chua. Quando le sue azioni alla Borsa di New York hanno interrotto le negoziazioni il giorno prima della presentazione del fallimento, valevano solo $ 0,32 ciascuna. Ma il vero costo risiede negli obblighi pensionistici accumulati dall'azienda su una storia di oltre un secolo.

"È il fardello del debito che dovresti affrontare che rende davvero difficile vendere Nortel ora", ha detto Chua.

Per i clienti, la parte più difficile è aspettare.

"È difficile investire in qualsiasi prodotto Nortel ha, perché semplicemente non sai cosa la compagnia avrà nel suo portafoglio dopo la ristrutturazione ", ha detto Kerravala. Ma pensa che qualunque cosa accada sarà risolta entro un anno.

Per i potenziali acquirenti, tutto si ridurrà al giusto prezzo, ha detto Wilson, Jmp Securities.

"Sarà una situazione disordinata tutto intorno. Interessante, ma disordinato ", ha detto Wilson.