Intervista a Giorgio Bongiovanni di Marco Marsili
Il tempo stringe per Advanced Micro Devices.
Come parte degli sforzi di AMD per recuperare dal ritardo dannoso del suo processore quad-core di Barcellona nel 2007, il produttore di chip vuole far scoppiare i suoi due impianti di produzione, chiamati fabs, come parte di una strategia chiamata asset light. La mossa trasformerà AMD in un produttore di chip favoloso, affidandosi a produttori di chip a contratto per produrre tutti i suoi chip, ma non più gravato dalle enormi spese in conto capitale e dai programmi di ricerca e sviluppo necessari per tenere il passo con i progressi della tecnologia dei semiconduttori.
la divisione manifatturiera darebbe anche a AMD, che è gravata da debiti per 5 miliardi di dollari USA a lungo termine, un'influenza di cassa assolutamente necessaria. I dirigenti di AMD sperano che questa strategia trasformi l'azienda in un concorrente più formidabile per Intel.
C'è solo un problema: AMD non ha trovato un acquirente.
AMD ha due stabilimenti, Fab 36 e Fab 38, entrambi situati in Dresda, Germania. L'impianto più recente, Fab 36, produce chip che utilizzano wafer da 300 millimetri, che offrono migliori economie di scala rispetto ai wafer da 200 millimetri utilizzati negli impianti più vecchi. L'altro, Fab 38, ha iniziato a utilizzare wafer da 200 millimetri ed è in procinto di passare a wafer da 300 millimetri, una transizione che dovrebbe essere completata all'inizio del prossimo anno.
Una delle ragioni per cui AMD non ha trovato un il compratore per questi impianti è che l'azienda continua a perdere denaro, per un importo di 1,2 miliardi di dollari USA nel solo secondo trimestre. Tale perdita ha contribuito a far scendere il valore del patrimonio netto del produttore di chip a $ 1,5 miliardi, da $ 3 miliardi alla fine del 2007.
Nello stesso periodo, l'ammontare di liquidità detenuto dalla società è sceso da $ 1,9 miliardi a $ 1,6 miliardi
In linea con le aspettative che AMD continuerà a riportare le perdite nette per il resto dell'anno, questi fattori finanziari rendono più difficile la vendita degli impianti di chip, ha affermato Craig Berger, analista di Friedman, Billings, Ramsey & Co., in una nota di ricerca.
"Riteniamo che la logistica per ottenere un simile accordo sia molto impegnativa, in particolare con il valore azionario e la liquidità di AMD che cadono ogni giorno. Dopo tutto, perché un'azienda vorrebbe fare un accordo con AMD oggi quando può aspettare ancora un po 'e fare l'accordo ancora più economico? " ha scritto.
Tuttavia, i dirigenti di AMD stanno contando su un accordo per scaricare questi impianti e sostenere il bilancio dell'azienda. I problemi dei prodotti di Barcellona sono storici e quest'anno AMD ha centrato regolarmente le tappe indicate nella sua tabella di marcia. Più di recente, il rilascio della piattaforma Puma per notebook dell'azienda e le sue ultime schede grafiche ATI hanno dato una spinta all'azienda.
C'è ancora molto altro nei prossimi mesi. Più avanti quest'anno, AMD prevede di rilasciare una versione migliorata dei suoi chip di server quad-core, denominata Shanghai, e introdurrà una linea di processori nel 2009 che combina più core CPU e un processore grafico su un singolo pezzo di silicio. Ma vista la portata dei problemi finanziari di AMD, grandi tecnologie e prodotti non sono sufficienti per ripristinare la salute finanziaria dell'azienda in un periodo di tempo relativamente breve.
A tal fine, i dirigenti AMD vogliono che i fabs dell'azienda vengano venduti il prima possibile.
Durante una conference call di luglio con gli investitori, Hector Ruiz, presidente di AMD ed ex CEO, che sta supervisionando i piani di asset light, ha detto agli analisti che si aspettava che un accordo fosse completato entro la fine di quest'anno. Quel tempismo è fondamentale. Durante la stessa chiamata, il CFO di AMD, Robert Rivet, ha avvertito che si sarebbe sentito "nervoso" se la liquidità della compagnia fosse scesa a $ 800 milioni, suggerendo che AMD avrebbe dovuto rivolgersi ai mercati dei capitali a quel punto.
Potrebbe accadere durante il primo trimestre di Nel 2009, quando si stima che la società contenga 855 milioni di dollari in contanti, Berger ha affermato:
"Supponiamo che AMD non raggiunga la redditività operativa nel 2009 e non passerà con successo a una strategia di asset-light entro la fine del anno ", ha scritto.
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