Wall Street Beat: IT condivide il successo ma speranza per il midterm rimane

La crisi finanziaria degli Stati Uniti sta penalizzando fusioni e acquisizioni e quotazioni azionarie nel settore tecnologico, facendo crollare il Nasdaq, pesantemente tecnologico, a un nuovo giovedì di 52 settimane ma gli osservatori del settore hanno una fiducia di fondo nello scenario di medio termine per le entrate dei venditori IT.

Analisti come Andrew Bartels, vicepresidente di Forrester, sono ancora convinti che finché il Congresso non salverà un pacchetto di salvataggio nel settore finanziario, l'IT non subiscono cali di spesa annuali nel 2008 o nel 2009.

Molti investitori IT sono spaventati, tuttavia. Lunedì, dopo che il Congresso non ha approvato un piano di salvataggio del settore finanziario federale, il Nasdaq è crollato di oltre il 9% al 1983.73, il suo terzo peggiore calo percentuale nella storia, toccando un minimo di 52 settimane. In termini di punti percentuali, è stato peggio del calo del D8 Jones Industrial Average del 6,98 percento. Sebbene il Nasdaq si sia in qualche modo ripreso nei giorni successivi, giovedì pomeriggio è sceso al 1976.72, un nuovo minimo di 52 settimane. Gli analisti questa settimana hanno declassato le aspettative di titoli e guadagni per una varietà di fornitori IT, inclusi Apple, Citrix, Digital River, Salesforce, AT & T, Akamai e Intel. La maggior parte degli analisti concorda sul fatto che la crisi finanziaria sta causando una stretta creditizia che frenerà la spesa IT da parte dei consumatori e delle imprese nei prossimi trimestri. In un rapporto di ricerca del settore software, l'analista di Citigroup Brent Thill ha dichiarato: "stiamo tagliando le stime su 11 dei 22 titoli che copriamo per riflettere il deterioramento dell'ambiente macro".

La crisi finanziaria e la stretta creditizia influenzeranno sicuramente M & A quest'anno, nonostante alcuni accordi recenti come l'annuncio di questa settimana, Hewlett-Packard comprerà LeftHand Networks per 360 milioni di dollari per rafforzare la sua virtualizzazione dello storage e le famiglie di prodotti iSCSI. Il crollo delle grandi banche di investimento ostacolerà certamente le acquisizioni con leva finanziaria - le acquisizioni fatte con denaro preso in prestito. Inoltre, i prezzi delle azioni dei fornitori inferiori renderanno meno attraenti le offerte basate su offerte di azioni.

"Ovunque arrivino i totali per il 2008, si concluderanno sicuramente quattro anni consecutivi di aumento delle spese di M & A", ha affermato Brenon Daly, analista di The 451 Gruppo, in un rapporto di ricerca giovedì. "Dopo aver avvicinato mezzo miliardo di dollari di M & A tecnologici in ciascuno degli ultimi due anni, il flusso di affari di quest'anno è probabilmente inferiore di circa un terzo rispetto a questi livelli". Per il terzo trimestre, il valore delle operazioni M & A tecnologiche è sceso da $ 58 miliardi a $ 37 miliardi, riporta Brenon.

Anche le società con miliardi di dollari in contanti, come Google e IBM, sono state caute in merito alle acquisizioni, ha sottolineato Brenon out.

"Considera Google, che ha visto le sue azioni in fondo alla fine del trimestre a un minimo di tre anni. Fino ad ora quest'anno, il gigante degli annunci online ha firmato solo quattro contratti, in calo da 14 nello stesso periodo l'anno scorso ", ha detto Brenon.

Nonostante le tenebre, tuttavia, la spesa IT non dovrebbe diminuire, come avvenne all'inizio del decennio durante il declino delle dot-com.

" Ci atteniamo alle nostre previsioni, "ha detto Forrester's Bartels. Forrester prevede che la spesa IT degli Stati Uniti crescerà del 5,4% rispetto allo scorso anno e del 6,1% l'anno prossimo. Questo è $ 572 miliardi quest'anno e $ 606 miliardi l'anno prossimo.

"Supponendo che il Congresso passi un salvataggio, dopo aver visto quello che è successo all'inizio di questa settimana, torniamo a dove eravamo poche settimane fa", ha detto Bartels.

Forrester's le previsioni tengono conto della probabilità che gli Stati Uniti entrino in recessione nell'ultima metà del 2008. Tecnicamente, una recessione è pari a due quarti del declino del PIL.

"I CIO negli ultimi anni hanno già ridotto i loro bilanci all'osso, "Ha detto Bartels. "C'è ancora così tanto da tagliare".

Uno dei problemi che preoccupano gli investitori IT è che una stretta creditizia potrebbe rendere difficile per le aziende IT prendere in prestito denaro per spese come i costi del personale. Ma Bartels e altri analisti credono che solo le società marginali come i piccoli integratori di sistemi cesseranno l'attività a causa di problemi di credito.

Nel breve termine, l'hardware è la cosa più facile da tagliare nella maggior parte dei budget delle aziende, e le grandi aziende venditrici di hardware sono tra le migliori per resistere a un rallentamento a breve termine della crescita della spesa, ha sottolineato Bartels.

E anche se le scorte di Internet ad alta quota sono state bloccate questa settimana dal calo dei prezzi azionari, nessuno si aspetta che finiscano presto.

"Rispettiamo i timori del mercato a causa delle macro preoccupazioni e del mancato voto al Congresso, ma per mettere le cose in prospettiva, questo è quasi uniformemente un settore di solidità del bilancio (debito molto limitato, flusso di cassa elevato, mancanza di necessità di finanziamento), quindi le preoccupazioni dilaganti del mercato del credito non sono direttamente rilevanti per queste società ", ha detto Mark Mahany in una nota di ricerca Citigroup.

La sottostima fiducia nella tecnologia si basa sul presupposto che il Congresso passerà un salvataggio nei prossimi giorni. Se un pacchetto di salvataggio non viene messo insieme presto, anche gli osservatori tecnologici più ottimisti cambieranno la loro musica la prossima settimana.