Clearwire espone il suo caso per un buyout di Sprint

Il partner di rete di Sprint Nextel Clearwire non è stato in grado di trovare nessun altro grande cliente all'ingrosso né vendere nessuno dei suoi spettri, quindi la vendita a Sprint è l'unica opzione reale per i suoi azionisti, ha detto lunedì la società.

Una lettera inviata agli azionisti lunedì presenta diverse alternative a Sprint che compra la metà di Clearwire che non possiede già e dipinge tutto di loro come truce. Gli azionisti hanno in programma di votare il 21 maggio se accettare $ 2,77 per azione da Sprint, che è pronto ad assorbire Clearwire dopo anni di complicate relazioni con la società che ha fornito la sua prima rete 4G.

L'offerta di Sprint di circa $ 2,2 miliardi sarà dipende da diversi "sì" dalla maggior parte degli altri azionisti della compagnia. Alcuni di questi proprietari hanno contestato la proposta, dicendo che Clearwire poteva ottenere un prezzo più alto da un altro acquirente.

[Ulteriori letture: i migliori NAS per lo streaming e il backup dei media]

L'operatore di TV satellitare Dish Network ha offerto $ 3,30 per azione per Clearwire a gennaio, prima di aggiudicarsi $ 25,5 miliardi per Sprint. Clearwire ha detto che l'offerta di Dish è all'esame del suo comitato speciale, un gruppo di direttori indipendenti formato per studiare le opzioni della società.

La lettera di lunedì, firmata dal presidente del consiglio John Stanton, non fa riferimento all'offerta di Dish per nome, ma dice che la conclusione unanime del consiglio a favore dell'accordo di Sprint si basava su una raccomandazione unanime del comitato speciale.

Background

Clearwire gestisce la rete WiMax che Sprint utilizzava per il servizio 4G ad alta velocità a partire dal 2008, prima di LTE è diventata la tecnologia preferita dell'industria mobile per 4G. Sprint sta ora costruendo una rete LTE, ma fa ancora affidamento sul suo accordo all'ingrosso con Clearwire per fornire WiMax a molti dei suoi clienti. Clearwire prevede di costruire la propria rete LTE, che integrerebbe Sprint, ma afferma che non può permettersi di costruire quella rete nel suo attuale stato finanziario.

La società ha bisogno di $ 2 miliardi a $ 4 miliardi per continuare a operare e costruire il proprio sistema LTE ed è improbabile che ottenga quei soldi senza vendere a Sprint, secondo Stanton.

"La transazione proposta con Sprint fornisce una chiara soluzione al sostanziale gap finanziario che Clearwire sta affrontando", ha scritto Stanton.

Le alternative don Stanno bene, secondo Stanton. Clearwire ha parlato con oltre 100 potenziali clienti e non ha mai trovato un altro partner importante oltre a Sprint, ha scritto. Ha anche contattato 37 possibili acquirenti per il suo eccesso di spettro nel 2010 e si avvicinò a mani vuote. Il debito aggiuntivo al di sopra del suo carico attuale, per il quale paga $ 510 milioni all'anno in interessi, verrebbe con termini non interessanti.

Clearwire ha persino considerato di dichiarare bancarotta alla fine del 2011, ma è improbabile che la vendita all'asta dell'intera azienda o del suo spettro porterebbe tanti soldi come Sprint sta offrendo, Stanton ha scritto. Oltre a ciò, Sprint potrebbe richiedere i danni che potrebbero incidere su qualsiasi cosa gli azionisti otterrebbero, ha aggiunto.

Nel frattempo, Clearwire non può vendere a nessuno oltre a Sprint. "Clearwire non sarebbe stata in grado di vendere l'intera azienda in quanto Sprint ha dichiarato di non essere disposto a vendere", ha scritto Stanton.

Cosa significa acquisto per Sprint?

Rispetto alla proposta di Dish, è più facile prevedere quale L'acquisizione di Sprint porterà gli azionisti di Clearwire, ha detto l'analista di Recon Analytics, Roger Entner. Ciò che conta per un'azienda che sta cercando di continuare a correre e creare un futuro possibile per sé stesso, ha detto.

"L'offerta Sprint dà molte più certezze sul futuro", ha detto Entner. "Con l'offerta Dish, c'è molta più incertezza attorno ad esso, e per una società in bilico sul margine della continuità, la certezza è una cosa importante."

Entner crede inoltre che gli azionisti di Sprint alla fine sceglieranno l'offerta di Softbank rispetto a Dish's a causa del debito che Dish dovrebbe sostenere.