Le acquisizioni di Dell non pagano ancora i dividendi

Lo sforzo di Dell di spostarsi dai PC ai prodotti aziendali è stato lento poiché la società combatte un'economia difficile e cerca di intrecciare le acquisizioni in modo coerente.

L'eredità di Dell è stata radicata nel business dei PC, ma negli ultimi anni ha focalizzato sul passaggio al segmento delle imprese in rapida crescita per migliorare i profitti. Dell sta spingendo tecnologie hot come i prodotti cloud e di virtualizzazione per collegare la propria attività principale di hardware client e server a nuove aree di business come networking, storage, servizi e sempre più software.

Negli ultimi anni Dell ha avuto una vasta serie di acquisizioni. (Clicca per ingrandire.)

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Negli anni scorsi, la corsa all'acquisizione di Dell ha contribuito a ridisegnare la sua strategia. Dell ha speso $ 4,9 miliardi in sette società quest'anno, con l'acquisizione di Quest Software, la "piattaforma fondamentale" per l'evoluzione della strategia software dell'azienda, ha dichiarato Brian Gladden, Chief Financial Officer di Dell, alla conferenza tecnologica Credit Suisse il mese scorso.

Ma mentre Dell sembra fare le mosse giuste, gli analisti hanno detto che è stato lento raccogliere le risorse dalle acquisizioni per semplificare le linee di prodotto. Molte delle aziende acquisite operano in modo indipendente e hanno prodotti non collegati, il che sta danneggiando il piano a lungo termine di Dell di espandere le vendite dei prodotti. Potrebbero passare anni prima che questi risultati siano visibili. Guardando indietro a quest'anno, gli analisti si stanno chiedendo quanto tempo impiegherà la società a stabilire una strategia software coerente attorno a Quest, che offre una gamma di software per la gestione di database, protezione dei dati, virtualizzazione, conformità e sicurezza.

A L'economia sfidante ha anche clienti che restringono le tasche e ritardano i piani di acquisto, che è un problema costante per gli sforzi di integrazione di Dell. Le entrate di Dell per il trimestre più recente che si è concluso il 2 novembre sono state di $ 13,7 miliardi, con un calo dell'11% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. L'utile netto è sceso a $ 475 milioni durante il trimestre da $ 893 milioni di un anno fa.

La società potrebbe mordere più di quanto possa masticare con le sue dozzine di acquisizioni, ma sta cercando di espandere la sua portata vendendo un vasta gamma di prodotti, ha dichiarato Roger Kay, analista principale presso Endpoint Technologies Associates

"Una transizione come questa non è facile, e inevitabilmente ci sarà un periodo in cui il divario è abbagliante", ha detto Kay. "Potrebbero volerci altri cinque anni per raggiungere un qualche tipo di massa critica che supporterà la struttura dei costi dell'azienda."

Dell negli ultimi anni ha acquisito società in gran parte redditizie, con alcune che offrono prodotti complementari e altre che spingono l'azienda in nuove mercati. Oltre a Quest, altre acquisizioni chiave comprendono la società di servizi Perot Systems, le società di storage EqualLogic e Compellent, la società cloud Boomi, la società di gestione dei sistemi Kace, la società desktop virtuale Wyse Technologies, la società di rete Force10 Networks e la società di sicurezza SecureWorks.

Le acquisizioni di Dell sono rilevante per la sua strategia, ma la transizione richiede che la forza di vendita sia "riprogettata" per vendere prodotti aziendali, che può essere più difficile della costruzione di nuovi prodotti e servizi focalizzati sull'azienda, ha affermato Matthew Eastwood, vicepresidente del gruppo e general manager di IDC's Enterprise Platform Group.

"Questa è una maratona, non uno sprint. Ma è una strategia più sicura con un potenziale migliore rispetto all'acquisizione del big bang. Ma ci vuole tempo ", ha detto Eastwood. "Pensa a IBM negli ultimi 20 anni o EMC negli ultimi 10 anni rispetto a ciò che HP ha tentato di fare con EDS e Autonomy."

Anche la domanda di PC sta diminuendo molto più rapidamente di quella che Dell può compensare con l'infrastruttura e il software aziendali segmento, disse Eastwood.

"Il recente e improvviso calo della domanda di PC ha colto molti di sorpresa. Se la domanda rimane così soffice, Dell potrebbe affrontare una chiamata per dividere la società perché le sue risorse aziendali sono chiaramente sottovalutate su Wall Street ", ha detto Eastwood.

Ma Dell è determinata a mantenere il business dei PC per offrire un portafoglio completo di clienti e prodotti server. Allontanandosi dai PC a basso costo, il suo focus ora è su computer più costosi come i desktop e i portatili XPS che possono offrire margini migliori. Le vendite di smartphone casalinghe sono state scartate a favore dei tablet più costosi come il $ 499 XPS 10 e il $ 649 Latitude 10 che possono essere utilizzati al lavoro e al gioco. Il fiorente modello di utilizzo di bring-your-own-device è visto da Dell come la chiave per vendere più prodotti client alle imprese, e spera che Wyse svolgerà un ruolo importante in quello futuro.

Ma la domanda più grande ruota attorno a Quest Software. È stato acquisito per $ 2,4 miliardi ed è il fulcro della vasta strategia software di Dell, che è stata messa in gioco quest'anno, ha osservato Charles King, principale analista di Pund-IT.

Dell non è una grande azienda di software e King ha detto che l'arrotondamento delle risorse software esistenti di Dell attorno a Quest potrebbe richiedere del tempo. Dell spera di unificare gli strumenti software di aziende acquisite come Wyse, Kace, SecureWorks, SonicWall, AppAssure, Scalent, Make Technologies, Clerity e Boomi sotto Quest. Le offerte di software andranno ad integrare lo stack tecnologico di servizi e data center di Dell, che include i server PowerEdge e un elenco crescente di prodotti di networking e storage acquisiti dalla società.

Dell Gladden ha detto che la società sta ancora facendo la dovuta diligenza su Quest, e l'integrazione di risorse non è un lavoro notturno.

"Lo vediamo mentre lavoriamo attraverso questo processo e la dovuta diligenza nella comprensione dell'azienda, non solo un sacco di interessanti prodotti di portafoglio per aiutarci in altre parti del nostro portafoglio allineati al cloud, attenzione alla sicurezza e gestione dei sistemi e alcune delle cose che abbiamo già sul mercato, ma anche un'opportunità per gestire il posto meglio ", ha detto Gladden.

Alcune delle acquisizioni di Dell hanno dato i suoi frutti, però. La maggior parte delle business unit di Dell ha sottoperformato durante l'ultimo trimestre fiscale, i server di salvataggio, che hanno visto una spedizione e un aumento dei ricavi. Una parte del successo di Dell nei server potrebbe essere attribuita a Boomi e Kace, che sono offerte complementari, ha detto King. Boomi semplifica l'implementazione e la gestione delle applicazioni cloud e fornisce strumenti per mescolare facilmente i dati tra applicazioni on-premise e hosted.

Dell è leader nello storage iSCSI con EqualLogic e sta andando bene in mercati verticali come l'istruzione e l'assistenza sanitaria con Perot Systems, entrambi entrati molto bene nelle operazioni di Dell.

A suo merito, Dell ha fatto meglio della maggior parte delle aziende nel preservare la cultura delle società acquisite e mantenerle produttive, il che è in notevole contrasto con Hewlett-Packard, che strapagati per Palm, Autonomy ed EDS, hanno detto gli analisti. Ma Dell ha ancora problemi da affrontare e quindi non può permettersi di addebitare un premio per i suoi prodotti aziendali ancora.

"Dell non è in una posizione comoda. Non è così maturo nelle soluzioni come IBM o anche HP, e non ha il marchio premium di Apple, ma la mia sensazione è che se si attacca al suo lavoro a maglia, l'azienda può avere successo, "Kay di Endpoint Technologies" ha detto.

Gladden ha detto che Dell non spenderà tanto per le acquisizioni nei prossimi anni come quest'anno, ma è ottimista riguardo al futuro dell'azienda.

"Come abbiamo visto durante l'anno, hai visto molto più dei nostri clienti ritarda davvero gli acquisti dato l'ambiente macro. Ci sentiamo ancora molto bene con le pipeline e le opportunità in tutto il portafoglio aziendale ", ha detto Gladden.